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海外環境再生波瀾 短期波動可能加劇

時間:2019/5/21 17:33:33 來源:天天基金網 責編:采編 閱讀量:1064

??摘要 【海外環境再生波瀾 短期波動可能加劇】上周海外環境惡化,市場調整幅度較大?;鴟矯?,上周各類型基金全線收跌,各類型基金均錄得負收益。主題基金方面,家電、服裝等消費板塊相對抗跌,跌幅

摘要
【海外環境再生波瀾 短期波動可能加劇】上周海外環境惡化,市場調整幅度較大?;鴟矯?,上周各類型基金全線收跌,各類型基金均錄得負收益。主題基金方面,家電、服裝等消費板塊相對抗跌,跌幅較小,布局大消費的主題基金短期有較好的相對收益。

  一、市場行情概況

  上周海外環境惡化,市場調整幅度較大。上周一外圍環境惡化,A股各大指數單日跌幅均較大,上證指數跌幅5.60%、創業板跌幅7.9%、深圳成指跌幅7.6%。周一過后在隨后的三個交易日市場也出現震蕩陰跌,成交低迷。周五在利空落地之后市場又全面反彈。全周來看,各大指數跌幅均超過4%,全部A股3000多只股票下跌。

  從行業來看,國防軍工、家用電器、紡織服裝、建筑材料、機械設備表現較好,周漲跌幅分別為-1.51%、-2.68%、-2.94%、-3.18%、-3.47%;而非銀金融、通信、鋼鐵、交通運輸、建筑裝飾表現較差,周漲跌幅分別為-6.2%、-5.86%、-5.8%、-5.29%、-5.19%。截至周五收盤,上證綜指報2939.21點,周下跌4.52%;深證成指報9235.39點,周下跌4.54%;創業板指報1533.87點,周下跌5.54%;中小板指周下跌4.99%,滬深300周下跌4.67%,上證50周下跌5.14%。

  基金方面:上周各類型基金全線收跌,各類型基金均錄得負收益。指數型基金跌幅最大,指數型、偏股型基金跌幅都在3%個以上,債券型基金取得正收益0.1%,體現了較好的防御特征。近期市場調整幅度過大,近10個交易日調整幅度超過10%,短期內大概率延續震蕩偏弱的趨勢,成長主題基金短期內有望取得相對收益。主題基金方面,家電、服裝等消費板塊相對抗跌,跌幅較小,布局大消費的主題基金短期有較好的相對收益;鋼鐵、建筑等周期板塊跌幅較大,周期型主題基金跌幅靠前。

  指數型基金、股票型基金、混合基金、債券基金、QDII基金周平均收益分別為-3.62%、-3.4%、-2.43%、0.1%、-2.83%。

  二、一周場外基金業績表現

  三、資產配置建議

  上周公布了物價CPI、進出口、金融數據,除CPI數據基本符合預期外,進出口、金融數據都不及預期,都比一季度出現回落。通脹方面,CPI增速2.5%,從食品和非食品項來看,CPI食品項上升明顯,從上月的-1.4%上升至本月的1.8%,蔬菜、水果、豬肉價格同比增速均有一定程度的上漲,非食品項基本穩定。4月份以美元計價的出口增速-2.7%,進口增速4%。從出口國家來看,無論是對發達國家出口還是新興市場國家出口都出現回落,對美出口-13.1%,上月3.7%,對歐盟、日本也基本上類似,反應的是海外的需求回落。原油進口量價齊升和大豆進口量的大幅回升是本月進口強勁的重要原因。4月新增信貸1.2萬億,新增社融1.06萬億,雙雙不及預期。拖累社融的因素主要是貸款和非標均較上月有所回落,貸款中非金融企業貸款大幅較少,居民中長期貸款較好,與一季度樓市價格上漲相應證,4月份表外非標縮水明顯。從經濟和金融數據來看,4月份的經濟數據較一季度有所回落,疊加海外環境偏緊,政策寬松的預期再度抬頭,權益市場經過近期的調整再大幅向下的概率不大,短期內市場的波動可能加大。債券市場近期表現較好,一方面受益于美債的下跌,一方面受益于國內的基本面數據較弱,這種勢頭短期內仍可能維持。因此,在大類資產的配置建議上優先推薦債券,其次是股票。

績優貨幣基金

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基金代碼基金簡稱7日年化手續費操作
003474南方天天利貨幣B2.91%0.00% 0.00%購買 開戶購買
004417興全貨幣B2.94%0.00% 0.00%購買 開戶購買

績優偏股基

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基金代碼基金簡稱近一年收益手續費操作
110022易方達消費行業11.56%1.50% 0.15%購買 開戶購買
001071華安媒體互聯網混合10.37%1.50% 0.15%購買 開戶購買

績優債券基金

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206018鵬華產業債債券9.56%0.80% 0.08%購買 開戶購買
001868招商產業債券C7.43%0.00% 0.00%購買 開戶購買

績優QDII基金

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基金代碼基金簡稱近一年收益手續費操作
000369廣發全球醫療保健(QDII)14.41%1.30% 0.13%購買 開戶購買
161229國投瑞銀中國價值發現股票-0.59%1.50% 0.15%購買 開戶購買
數據來源:東方財富Choice數據,天天基金研究中心,截至日期:2019-05-10

  四、天天基金投資策略

  本輪市場的調整始于4月22日,從4月22日至今,A股的市場指數普遍跌幅都在10%左右,上證指數、滬深300指數分別跌10.14%和9.47%,中證500指數的跌幅更大,達到12.8%,全部A股跌幅的中位數更是跌幅達到13.90%,此次調整時間較短,幅度更大。從4月份的出口、金融數據來看較一季度有所下滑,4月份的經濟數據大概率也會比一季度弱,屆時市場的寬松預期又會再起,流動性寬松的環境將利好成長股,成長風格型的主題基金值得關注。拉動中國經濟的三大馬車分別是消費、投資、凈出口,在凈出口對經濟增長的拉動不樂觀的背景下,更需要消費、投資拉動,考慮到政策對房地產從嚴調控的基調沒有變化,投資中基建可能會加碼,更看好基建的相關板塊。因此從這一角度,建議積極關注布局大消費類和基建板塊的主題基金。

  五、基金學堂

  除了貨幣基金這輪調整還有哪些基金很堅強?

  4月8日,大伙最熟悉的上證指數見階段性新高3288.45點,并于當日開始調整,截止5月6日(不知不覺跌了一個月)累計下跌了10.48%,期間中證國債下跌0.76%,典型的“股債雙殺”。在此期間,什么基金漲勢最好呢?下面以相對穩定的指數基金為觀察對象,分類查看債券、商品和股票等指數的表現。

  1、債券基金

  廣發中債7-10年國開債A類和C類分別上漲0.36%和0.31%,表現靠前。該基金主要投資中長期國開債,發行人為國家開發銀行,信用級別與國債相當,募集資金主要用于放貸支持修路、蓋房、建電站等基礎設施貸款。一般利率稍高于國債,屬于中短皆宜的穩健投資品,去年上漲了12.46%。當然這種長債也可能會出現階段性的損失,2013年和2017年等年份均出現3%左右的下跌。

  2、商品基金

  博時黃金ETF聯接A下跌0.51%,其C類份額下跌0.54%,在商品基金中跌幅最小。商品中最長的是黃金和石油?;平鶼嘍暈冉?、波動小,而石油則容易暴漲暴跌,最主要是石油的供應彈性比較大,但是黃金相對穩定?;平鸕淖畬笥諾閌鞘粲謔瀾繽ㄓ沒醣?,其次與其他投資品的關聯性很小,適合作為分散風險配置。無論在任何國家任何地區和任何時間,基本都有人愿意接受黃金作為貨幣。曾有位投資界的長者是,在人類的歷史中,唯一可以當作錢的只有“黃金”,人到中年之后會越來越喜歡黃金。當然,該類產品的缺點也很突出——沒有利息收入,這也是巴菲特最詬病黃金的地方。

  3、股票指數基金

  匯添富中證主要消費聯接下跌2.49%,此外國泰食品下跌3.65%,在此期間跌幅較小。兩者配備的重倉股都是茅臺、五糧液、伊力和海天味業食品飲料行業龍頭,具備較強的定價權,受益于通貨膨脹期間的漲價。該行業長期牛股輩出,如果是希望賺穩錢,要多關注該行業。

  中證白酒就是食品飲料行業的明星。白酒最厲害的的有兩點:一是越放越值錢,存貨不是累贅反而是財富;二是容易上癮,不喝不知道,一喝忘不了,越有錢越喜歡多花錢喝好酒。

  當然,任何行業都有周期,個人在2013年重倉白酒曾碰到周期調整摔過一跤,至今心有余悸。

  期間指數基金下跌最多的是有色金屬、建筑材料和中證軍工等指數,其次是計算機和證券等高彈性指數。

  對于有色金屬,個人簡單說兩句。該行業的主要用途是工業,既有航空航天,也有電子制造和汽車鍍錫等等。該行業與經濟周期和行業技術進步密切相關,周期長且不易把握。在經濟高速增長且適度通脹時表現最佳,其他時間表現一般。整天屬于彈性大長期收益小的行業,只適合做波段,不適合長期持有。

風險提示:

本報告由東方財富證券研究所根據市場公開數據整理發布,僅供參考,東方財富證券研究所無法保證數據真實性、準確性、完整性。報告內容不代表天天基金觀點,不構成投資建議,投資者據此操作,風險自擔。市場有風險,投資需謹慎。

上海東方財富證券研究所有限公司

(責任編輯:DF384)

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